华泰证券研报指出，展望2023年，开年以来银行信贷投放良好，“中国特色估值体系”催化大行行情。经济复苏有望支撑信贷平稳增长。息差下行压力仍存，但随消费复苏、资金活化程度提升，有望缓释负债成本压力。若资本市场回暖，非息收入有望自低基数修复。随经济回暖，零售信贷资产质量修复可期。当前银行仓位估值双低，22Q4银行股占偏股型基金仓位为2.96%，处于2010年以来低位。截至2023年4月4日，银行板块PB（lf）估值为0.53倍，2010年以来分位数为1.83%，仍处低位。看好当前银行修复行情，深耕实体、信贷弹性较强的银行格外受益。